什么是证券组合

什么是证券投资组合

证券投资组合是指个人或机构投资者持有的各种证券的总称，通常包括各类债券、股票、存单等。

就证券投资标的而言，美国的类别在世界上是比较“齐全”的。在美国，证券投资组合可分为收益型、成长型、混合型（收益与成长的混合）、货币市场、国际与指数、避税等，其中比较重要的是前三种。

收益证券投资组合追求基本回报（即利息和股息回报）的最大化。可以提供基本收入的证券包括息票债券、优先股和一些避税债券。

成长型证券投资组合的目标是资本增值（即未来价格上涨带来的利差收入）。成长型投资组合倾向于选择相对于市场而言风险低、回报高的证券，或者回报与风险成正比的证券。符合成长型证券组合标准的证券一般具有以下特点：收入和股息稳定增长； 收入增长率非常稳定； 股息支付率低； 预期回报高； 总回报高、风险低。此外，还需要对企业进行深入细致的分析，如产品需求、竞争对手情况、经营特点、公司管理状况等。

收入和增长证券的混合试图在基本收入和资本增长之间实现某种平衡，因此也称为平衡投资组合。两者之间的平衡可以通过两种组合方法来获得。一是平衡投资组合中的收益证券和成长证券，二是选择既能带来收益又具有增长潜力的证券。

货币市场证券投资组合由各种货币市场工具组成，如国库券、高信用评级的商业票据等，安全性极高。

投资于海外不同国家的国际证券投资组合是投资组合管理的时代趋势。实证研究结果表明，此类证券投资组合的表现普遍优于仅投资本地的投资组合。

指数证券投资组合模拟特定的市场指数。相信有效市场理论的机构投资者通常倾向于选择这种投资组合，以获得平均市场回报水平。根据模拟指数的不同，指数化证券投资组合可以分为两类：一类模拟广泛的市场指数，另一类模拟某种专业指数，例如道琼斯公用事业指数。

避税投资组合通常投资于市政债券，这些债券免缴联邦税，并且通常免缴州税和地方税。