什么是股市中的相对估值法

什么是股市中的相对估值法

相对估值利用市盈率、市净率、市销率、市流率等价格指标与其他多只股票进行比较（比较系统）。如果低于比较系统相应指标值的平均值，则说明股价被低估，股价有望上涨，导致指标回归到比较系统的均值。

相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值方法，通常的做法是比较。一是与公司历史数据进行比较。二是与国内同行业企业的数据进行比较，以确定其地位。三是与国际（特别是香港、美国）同行业骨干企业进行比较。用于比较的数据。

1、市盈率PE（股价/每股收益）：

PE是一种简单有效的估值方法，其核心在于e的确定。 PE=p/e，即股价与每股收益的比率。直观上，如果公司未来几年的每股收益保持不变，那么PE值就代表了公司能够保持恒定盈利水平的年限。这有点像实业投资中投资回收期的概念，只不过它忽略了资金的时间价值。事实上，保持e 恒定几乎是不可能的。 e的变化往往取决于宏观经济和企业生命周期决定的波动周期。因此，在使用PE值时，e的确定尤为重要，由此衍生出不同含义的PE值。 E有两个方面，一是历史e，二是预测e。对于历史e，可以使用e的不同时间点值，可以使用移动平均值，也可以使用动态年度值，具体取决于你想要表达的内容。对于预测的e来说，预测的准确性尤为重要。实际市场中，e的变化趋势往往对股票投资产生决定性影响。

2、市净率PB（股价/每股净资产）和净资产收益率ROE：

PB和ROE适合周期的极值判断。对于股票投资来说，准确预测e非常重要。 e的变化趋势往往决定了股价的上涨还是下跌。但股价上涨或下跌多少才算合理呢？ PB和ROE可以给出判断极值的方法。例如，对于一家历史ROE良好的公司，如果业务前景可以接受，那么低于1的PB值可能被低估。如果公司盈利前景相对稳定，没有表现出明显的增长特征，且公司PB值显着高于行业最高PB值（公司历史），则股价见顶的可能性较大。这里所说的周期有三个概念：市场波动周期、股价变动周期、周期性行业变动周期。这里的PB值也包括三种：整个市场的整体PB值水平、个股的PB值水平、周期性行业的PB值变化。当然，PB值有效运用的前提是对资产价值的合理评估。提高负债率可以扩大公司盈利资源的规模，扩大负债有提高ROE的效果。因此，在使用PBROE 估值时需要考虑偿债风险。

3、PEG估值法是大师彼得林奇青睐的估值方法。非常简单实用！方法如下：

如果个股的动态市盈率除以税后利润增长率小于0.8，则具有一定的投资价值。但这种方法对于周期性行业的参考意义不大。所以大家要注意行业选择和使用！

通过研究可以发现，在商品价格周期性变化的行业中，其利润对商品价格的变化最为敏感。因此，当大宗商品价格上涨时，正是投资的好时机。当商品价格预期下跌时，就是卖出的时机。在周期的高点和低点，可以使用其他方法来确定股票是否被高估或低估。比如用PB（ROE）等方法判断是否被低估。对于资源类公司来说，在周期底部，单位股资源价值可以作为最低投资限额。在周期的上涨或下跌阶段，主要参考资源价格的变化趋势。

基于准确盈利预测的PE值是一种简单有效的估值方法。评估方法之间存在相互关系。利润预测是一切的基础，但这还不够。需要综合运用多种估值方法来降低风险。研究报告库，最全面的上市公司研究报告。