什么是股票涨跌幅限制

什么是股票涨跌幅限制

涨跌幅限制是指证券交易所在日常交易中，以前一交易日收盘价为基础，对当日证券交易价格的波动幅度进行规定，以抑制过度投机行为，防止市场过度上涨和过度下跌。当股价上涨至涨停板上限时为涨停板，当股价跌至跌停板下限时为跌停板。

限价是稳定市场的一种措施。此外，境外金融市场还有市场熔断措施和暂停交易、限速交易、特殊报价制度、申报价格和交易价格区间限制、专家或市场中介机构调整、交易保证金比例调整等措施。我国期货市场常用的三种措施是限价、暂停交易和调整交易保证金比例。

关于价格限制的影响，学术研究尚未得出一致的结论。价格限制的拥护者声称，价格限制有两个特性可以减少期货价格的波动性。首先，顾名思义，涨跌停板设置了涨跌停板和涨跌停板，每日期货价格必须在涨跌停板和涨跌停板之间波动。其次，涨跌停板提供了冷静期，让投资者有时间理性重新评估期货价格。 Greenwald和Stein（1988）指出，限价引发的价格截断可以为交易者提供足够的时间来分析信息，从而减少市场价格的不确定性，缓解信息不对称。 Goldman and Sosin (1979)提出，当市场不确定时，暂停交易可以提高市场效率。其他支持者声称价格限制可以抑制过度反应，但不会干扰交易行为。 Greenwald 和Stein (1991) 证明，当市场高度不确定时，噪音交易在市场中占主导地位，噪音交易者往往会对新信息反应过度。交易暂停可以冷却不必要的过度反应，并为交易者提供足够的时间来获取信息并重新估计价格。

但一般在下列情况下，股票不受涨跌幅限制：

1、新股上市首日；

2、股改股票（S开头，不包括ST）首日完成股改并复牌；

3、增发股份上市之日；

4、股改后股票未达到预期目标的，股票上市当日予以退还；

5、吸收合并等重大资产重组股票复牌日；

六、退市股票恢复上市日期；

欧美等发达国家的证券市场大多有涨跌幅限制的规定。我国上海、深圳证券交易所实行无涨跌幅交易制度，但难以控制股价的暴涨暴跌。历史上，曾有延中实业（现方正科技，600601）、神华实业（现华晨集团，600653）、东北电气（现ST东北电气，0585）等个股涨幅超过100%的案例一天内。比如西南制药（600666）一日暴跌超50%。因此，上海和深圳证券交易所也实行了5%和10%两种涨跌停板制度。我国上海、深圳交易所实行10%的涨幅限制。具体内容是：

自1996年12月16日起，上海、深圳证券交易所分别对上市股票（含A、B股）和基金证券的交易实行涨跌幅限制，即一个交易日内，除首日外除上市证券外，上述证券交易价格相对前一交易日收盘价上涨或下跌的幅度不得超过10%。计算公式为：前一交易日收盘价（110%）。计算结果四舍五入至0.01元。超过价格限制的订单无效，交易所将自动取消该订单。例如：深发展（0001）前一交易日收盘价为17.81元，则其今日涨跌停板为：跌停板17.80.9=16.029，四舍五入后为16.03元；涨停板17 81 59元佣金无效。

自1998年4月起，证监会对部分上市公司股票实行特殊处理，即ST，其股票涨跌幅限制在5%。计算公式为：前一交易日收盘价（15%）。计算方法同上。

此外，PT股的涨幅限制为5%，跌幅则没有限制。

对两市原有老基金和在当地证券交易所挂牌交易并经清理规范后上市的证券投资基金，上市首日增减幅度不得超过30%。每个基金份额上市时的资产净值。即每个基金份额资产净值（130%），次日起增减幅度限于前一交易日收盘价的10%。

涨跌停板最直接的作用就是抑制日内大盘的大幅涨跌，防范短期市场风险。但另一方面，涨停板也有一定程度的助涨助跌作用，也容易出现大幅波动。资金控制。一般来说，涨停板只能改变市场和个股的短期走势，而对市场中长期波动不会产生太大影响。