成长股投资的诀窍是什么

投资成长股的秘诀是什么？

当各类牛股受到广泛追捧时，最让人困惑的一句话就是“企业的高成长性可以抹去高估值”。例如，一位基金经理在年初看创业板时这样说道：“别人看到今天价格的80倍，觉得很贵，舍不得买，但我们看到的是它的价格。”光明的未来，我们相信它将能够在未来利用它。”让这个高估值下去吧。”我明白他的意思。如果今年股价不变，业绩增长100%，PE就变成40倍。如果明年增长100%，估值就变成20倍。即使未来业绩增速保持在50%，相对于20倍的市盈率来说，仍然是超便宜的。

但反观A股市场，除了少数个股可以享受“估值下沉、股价上涨”待遇外，大部分昔日的高成长股、优质股、价值股最终都以上涨告终。由此可见：他们的估值确实下降了。但与此同时，股价也暴跌，比如大牛股中石油、张裕A、浦发银行等。

这伤害了高位买入或锁仓的散户：不是说“降低估值”吗？我的股价怎么跌到了零？

原因很简单：

1、这些公司之前经历过几年的高速增长，但当机构投资者提出和你玩“估值减持”游戏时，就会出现增长的拐点。这似乎是中国股市的铁律。机构投资者有足够的实力判断拐点的出现，但小散户不知道发生了什么，只能是最后接手的。 2010年高价买入融信股票时，我迷恋智能电网的光明前景，坚信“企业的高成长性一定会抹去高估值”。但不幸的是，当我买入的时候，正是这家公司三年高增长戛然而止的日子（截至目前，股价已下跌78.96%）。

2、估值下降主要取决于预期。原本预期的增长率是100%，但如果实际增长率只有50%，股价就会立刻腰斩。如果跌到30%，股价就会立刻腰斩。三杀两杀，会让股价跌到零头。可以看到中石油的48元变成了8元，张裕A的125元变成了25元，浦发银行也从60元变成了10元。他们都被这样杀死了。难道这些年他们的业绩没有增长吗？增长肯定是有的，但只是达不到标准。他们的估值没有下降吗？几度下跌，投资者的钱包却已经瘪了。

因此，我们可以得出三个结论：

1、当有人想跟你玩“降低估值”的游戏时，你一定要有主见。我们炒股的最终目的是赚钱，而不是送钱。说白了，我们买一只股票，就是为了“提高它的估值”。价值投资者购买PE为5倍的股票，希望未来能涨到10倍。成长型投资者购买PE为20倍的股票，希望其能涨到40倍。如果性能很强，请双击。谁闲着没事就买股票，然后探出头来等待市场老师确定估值？

2. 等待其他人玩完游戏后再进入游戏并获得收益。拥有更好的未来，降低估值不是更好吗？好的！我会等你降到20倍或者10倍再买。不能降低吗？没有这样的事。美国股市过去100年100%的大牛和中国股市过去20年99%的大牛都有很好的入场机会。不是你不能等，而是你不想等。你愿意把钱给别人，然后让别人掌控你的命运。

3、直接买入估值回归的股票，这不是省去了等待“估值下调”的时间吗？就像张裕A，2年半的时间，PE从45倍跌到13倍，股价从125元跌到25元，只剩下零头。原本只能买1股的钱，现在可以买5股，这比提前交高额“押金”划算多了。你可能会说，不，你说的股票都是风中之猪，我要的是风中之鸟。如果你看看创业板，每只股票都像鲲鹏展翅。其实这都是事后诸葛亮。 —— 风中的猪和风中的鸟只有风停了才知道。当洋河控股和张裕A风中起舞时，谁说他们是风中猪？

退一步说，即使是风中的鸟也需要适度的风（估计）。如果是龙卷风或12级台风，它会把你心爱的小鸟撕成碎片。诚然，茅台、格力、海尔、白药等优质股在2007——2008年经历了估值回归，随后几年又迎来了漂亮的戴维斯双击，似乎是“估值下调”。 ”一种理论提供了完美的证据。但这也证明，只有在“估值和股价都低”的时候买入优质股票，才是投资成长的唯一出路。

股市股票

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