普通美国人是怎样选股的


普通美国人是怎样选股的

如果只能投资美国所有股票中的一只股票,美国人会做出什么选择?就此问题,记者采访了多位美国华尔街金融人士。记者首先向经济分析师、《华尔街编年史》作者汤姆格林提出了这个问题。他想了想,才认真回答记者的问题。

汤姆格林:这是一个很难立即回答的问题。在这么多股票中只选择一只股票进行投资,可能比选择汽车甚至买房还要困难。如果是我,我至少要花一个月的时间,对每一个可能的股票进行深入研究。话又说回来,无论选择多少只股票,投资者的投资理念仍然应该是一样的。比如,投资者预期一只股票的年均增长率是多少,这只股票的风险系数不应该超过多少,投资者准备持有这只股票多久等等,这些数据都是选择这只股票的前提。

记者:您被称为“积极保守派”。您的投资理念是关注公司的经营业绩,同时也展望未来经济的发展。如果按照这样的投资理念让你选择,你会选择哪只股票?

Tom Green:如果我只能选择一只股票,我的投资策略就是在设定合理可行的投资回报的同时,尽可能避免不必要的投资风险。换句话说,我宁愿赚更少的钱,也不愿像一些网络股那样,涨时翻倍,跌时亏损70-80%。如果我必须选择的话,我肯定会选择道琼斯指数的30 只蓝筹股中的一只。为什么?首先,这些公司大多历史悠久,已进入市场多年。无论经济、股市如何动荡,都有相应的措施和手段。尽管经营仍出现波折,但公司经营持续向好,利润稳步增长。从长远来看,这些公司的增长应该更容易预测,这大大降低了投资的风险因素。其次,当然是投资回报率。自1929年以来,道琼斯30只股票的平均年回报率为11%。别小看这11%,这意味着即使你每年只投资3000美元,30年后积累到60万美元。

记者:不过,道琼斯30只股票的年回报率11%只是一个平均值。不同股票的表现还是有好有坏,有的会高于11%,有的会低于11%的年增长率。如果你必须在这30只股票中选择另一只股票,你会选择哪一只?

Tom Green:我会毫不犹豫地选择微软。首先,目前其价格较低,是买入的好时机。其次,其产品的销售利润率(PROFITMARGIN)高达40%。尽管微软无疑会输掉反垄断诉讼,公司分拆也基本已成定局,但微软的实力还在,微软在市场上的优势在10年内可能不会改变。即使微软分拆为两家公司,其增长依然乐观,股价还有很大的上涨空间。

记者随后拜访了嘉信投资公司高级投资顾问查理劳克(Charlie Lauck)。同样的问题也被问到了他。

Charlie Lauck:很简单,我会在思科系统公司(CISCO)和美国在线(AOL)之间进行选择。我认为投资的目的是给投资者带来最大可能的回报,但当然也必须承担一定的风险。否则,最好把钱存在银行,每年收取5%的利息,这是最安全的方式。我们首先需要思考的是,哪个行业最有未来前景,并且与人们的日常生活息息相关?我认为会是计算机行业和互联网行业。思科系统公司目前是整个电子行业的领导者,无论是计算机行业还是网络行业都离不开它。美国在线刚成立时只是一家提供互联网服务的公司。但现在它即将与有线电视公司时代华纳(TIMEWARN-ER)合并,这将把美国在线(AOL)带入一个新境界。在不久的将来,电脑和电视将合而为一。电视、互联网和电话都是通过电缆传输的,这给了AOL 广阔的范围。届时,美国在线(AOL)将成为整个通信领域的领导者。

记者最终来到了摩根投资公司共同基金经理安东尼利洛的办公室。

安东尼利洛:如果是我,我恐怕不会把钱投入一只股票。投资多元化的原则永远是真理。然而,这是一个有趣的问题。这个问题的答案可以体现一个人的投资策略和理念。

记者:一些专家选择了微软,而另一些专家则看好思科系统(CISCO)和美国在线(AOL)。你怎么认为?

Anthony Lelo:这三个公司无疑是当前美国电子行业的领导者。如果我们要选择哪只股票的预期投资回报率较高、上涨潜力较大、风险相对较小,那么上述三只股票显然是最好的。然而,我们现在讨论的是“只选择一只股票,就意味着把所有的资金都投入到这只股票上。以上三只股票显然风险太大,谁能真正预测10年、20年后的计算机行业呢?”情况?谁能保证公司的经营稳步前进?历史证明,公司决策者的错误决策往往会导致投资者血本无归。

记者:显然,您不同意上述选择。那么你有什么选择呢?

安东尼利洛:如果一定要从数千只股票中选择一只股票,那么该公司必须有足够长的历史,平均年增长率至少为15%至20%,而且无论经济形势和股市如何,都不能无论公司多么动荡,公司都可以随时调整经营方向,有能力在任何情况下稳步增长。

目前,只有一家公司符合这些标准:沃伦巴菲特的伯克希尔海瑟威(BERKSHIRE HATH-AWAY)。只有这家公司符合上述多项条件。沃伦巴菲特旗下的BERKSHIREHATHAWAY(BRK)投资于保险、珠宝、制造业等多个行业,从软饮料可口可乐和巧克力糖果,到汽车保险公司、私人飞机零售和飞机驾驶培训行业,甚至“拥有17家公司”华盛顿邮报的%。购买BRK的股票就像投资很多不同的行业和公司,这类似于共同基金。有人认为BRK的股价太高了。现在一股BRK的股价高达6万美元,这对于普通投资者来说是可望而不可及的,其实这就是沃伦巴菲特聪明的地方,BRK自10年前上市以来,股票从未被分割,股价也一路飙升到今天令人咋舌的天价高股价使得投机者很难炒作,也很难找到散户接盘,从而降低了股价大幅波动的可能性,而就BRK的年增长率而言,已经高于了平均增长率。标准普尔(STANDARD & POOR)自1965年以来基本上每年都有一次。如果你在1965年以10,000美元购买了BERKSHIREHATHAWAY,猜猜它今天值多少钱? 5亿美元。是不是难以置信?

上述三位投资专家对记者提问的回答,代表了他们对当前股市股票不同投资理念的评价和预测。一位专家指出,如果记者在10年前问同样的问题,他们得到的答案将与现在完全不同。专家们可能会提到可口可乐、麦当劳和通用汽车等股票。这不仅仅是因为上面提到的一些股票以前不存在,还与美国经济发展的大势和变化有关。投资专家对蓝筹股的“共情”,其实是美国经济和股市发展变化的一个缩影。

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