对上市公司的研究需要做好哪些准备

上市公司研究需要做哪些准备？

日益发展的证券市场逐渐表明，对上市公司的财务报表进行全面的分析，全面研究上市公司的基本面，以选择正确的股票，获得良好的投资回报是非常重要的。具体来说，对上市公司的研究就是要做两个“三结合”。

第一个“三个结合”是：将财务数据分析与上市公司所处行业发展趋势相结合；将财务数据分析与上市公司所生产商品的竞争力和供需状况相结合；将财务数据分析与上市公司所处行业的发展趋势相结合；结合个股市场资金流向进行分析。

第二个“三个结合”是：分析财务报表时，必须结合趋势分析、结构分析、比率分析；将总变化与比率变化相结合；将分析的数量比例指标与问题的性质结合起来进行分析。这两个“三个结合”的本质是，我们不仅要关注上市公司过去和现在的经营业绩，还要善于通过相关数据的变化来预测公司未来的发展趋势。

1、货币资金和债务分析货币资金是公司各种现金、银行存款和其他货币资金的总称。它不仅反映了公司的即时支付能力和周转速度，也是衡量公司是否具有增长潜力的重要指标之一。在分析货币资金时，我们可以从两个方面入手；一是上市公司的资金总额，二是扣除债务后每股股票所能拥有的货币资金。如果一家上市公司既没有新项目投产，又没有足够的资金，那么它的投资价值就很值得怀疑。当宏观环境趋紧时，企业的债务状况往往决定着自身的发展趋势。如果一家公司产品大量积压，负债累累，没有办法筹集资金，那么该公司的前景就不是很乐观。一般来说，分析一个公司的债务状况主要看负债占公司总资产的比例，即资产负债率。对于一家生产经营状况正常的上市公司来说，其资产负债率大致在25%左右。如果小于这个比率，说明该公司的财力较强。相反，流动性短缺、债务负担重的企业，资产负债率往往在80%以上。此类企业一不小心就可能会陷入破产的深渊。当然，当企业面临需求扩大时，仍然可以扩大债务操作。但前提是公司债务经营产生的利润率应高于借款平均利率，且两者之差不能小于社会平均利润率。因此，这种扩张一定要适度，不能过度。

2、存货及应收账款分析。这两项直接反映了公司的销售状况，关系到公司的偿债能力和效率。在财务报表中，存货用来反映企业库存中各类产成品、半成品和原材料的总价。对于制造商和零售商来说，过多的库存积压并不是一个好兆头。一旦库存增速超过销售增速，就意味着企业正常资金流通受阻，流动资金短缺，未来再生产将受到影响。为了避免这种后果，企业唯一的选择就是降价销售、减少库存、收回现金。然而，这一举措却要承受利润下降的损失。当然，库存由高转低也可以被视为企业经营好转的第一个迹象。应收账款用于反映企业尚未收到的应收账款、票据和人工成本等资产总额。如果应收账款数量过高，则意味着公司回款不顺利，资金拖欠，进而会导致公司自身流动资金紧张。更令人担忧的是，部分应收账款很容易成为“坏账”，造成企业资产流失，影响企业未来发展。

3、盈利能力分析。一般来说，利润的多少和利润的高低将直接关系到股东的投资回报率，投资者一定要关注。每股税后利润。这是上市公司财务报表中最受关注的因素。其分析包括两个方面：一是绝对成交量水平，反映了公司过去的情况；二是绝对成交量水平。第二，每股税后利润的增减，反映了公司的成长性。在分析每股税后利润时，还必须考虑上市公司每年配股的因素。利润总额及利润增长率。投资者必须注意对影响利润总额变化的多重因素进行分析。首先是分析公司销量的增减以及对利润的影响；二是分析公司经营成本及各项费用的增减情况；三是分析商品销售价格变化及对利润的影响。如果上市公司的运营成本和各项费用大幅增加，则很可能导致该公司的经营管理出现严重问题。此外，投资者还需要分析利润总额是否水分过多。为此，投资者应注意分析递延费用和应计费用的金额及构成，看看是否存在应摊销而不应计提的费用。分析财务费用与长短期借款是否匹配；分析公司各项资产的变动情况，看看固定资产的折旧以及无形资产和递延资产的摊销是否符合现行会计制度的规定。此外，投资者要善于结合上市公司的行业特点和经济周期等因素，综合分析企业利润增长率、销售利润率、净资产收益率及其变化情况，并与上市公司的利润率进行比较。同行业的公司。进行比较判断上市公司的管理水平和盈利趋势。

最后，中长期投资者还应注重分析上市公司长期稳定获取利润和增加利润的能力。

分析利润构成。一般来说，主营业务突出、行业份额较大、利润增长稳定的上市公司投资风险较低。对于其他企业来说，虽然年内利润总额有所增长，但主营业务利润却没有改善甚至出现大幅下降。这样的业绩增长往往不稳定：要么是由于没有竞争力的副业过度扩张，要么是过度投机。一旦把握不好，公司很快就会倒闭。分析盈利增长的潜力或持久力。关注上市公司的人才结构和科研经费；分析公司新专利、新技术应用、新产品开发情况；分析是否开发了新的销售网络和销售方式；分析公司主要在建项目，检查主要已竣工项目的实际运营情况，看是否会形成新的利润增长点，是否有良好的市场炒作题材。最后说一下财务状况的综合分析方法。综合分析财务状况的方法有很多。这里简单介绍一下主要方法。

杜邦财务分析系统。杜邦体系认为，企业的各项财务活动和财务指标是相互关联、相互依存、相互影响的。因此，它将多个财务指标之间的内在关系绘制成杜邦分析图。分析的基本思路是：

1、所有者权益净利率是最全面的财务分析指标，也是杜邦分析体系的核心。

2、资产净利润率是影响所有者权益利润率最重要的指标，综合性很强。资产净利润率取决于销售净利润率和资产周转率。

3、扩大销售收入、降低成本是提高企业销售利润率的根本途径，扩大销售也是提高资产周转率的必要条件和途径。

4、要综合分析影响资产周转率的资产结构和影响公司偿债能力的股权结构。要结合销售收入分析企业资产使用是否合理，结合股权结构分析资产结构，或者结合资产结构分析偿债能力。

雷达图分析方法。该方法是总结主要财务分析比率，将公司各项财务指标与行业平均水平和公司历史最好水平进行比较的方法，以达到全面反映公司整体财务状况的目的。

沃尔重力计分法。它将流动比率、权益比率、销售利润率、总资产回报率、资本回报率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率等财务比率以线性关系结合起来，并给出各自的然后将得分比例与标准比例进行比较，确定各项指标的得分以及总体指标的累计得分，从而对公司的财务状况和盈利能力进行综合评价。

综上所述，投资者应重点投资现金充足、应收账款小、偿债能力强、产品销售好、利润率高、有新的利润增长点的上市公司。