股神巴菲特为何非常重视分析财报

股神巴菲特为何非常重视分析财报

有记者问巴菲特：“你工作的大部分时间都在做什么？”

“我的工作就是读书，”巴菲特说。

记者又问：“那你主要看什么？”

巴菲特说：“我阅读我关注的公司的年报，以及其竞争对手的年报。这些年报是我的主要阅读材料。”

许多人想知道为什么巴菲特通过投资赚的钱比其他人多得多。巴菲特的解释是：“别人喜欢看《花花公子》杂志，但我喜欢看公司的财务报告。”

巴菲特非常重视分析财务报告，主要体现在以下三点：

首先，如果您不懂财务报告，请不要投资。

如果说巴菲特寻找巨星股票可以比作寻宝，那么财务报表就是巴菲特的股市藏宝图。

巴菲特认为选股就像选老婆。选择妻子是一生的大事。如果你选对了妻子，你会过上幸福的生活，但如果你选错了妻子，你就会有大麻烦。选择巨星股票进行长期投资也是一生的大事。如果选择正确，你将富足一生，但如果选择错误，甚至可能遭受巨大损失。所以，选择合适的公司其实和选择合适的人一样重要。选择一个人，你需要了解他的过去，选择股票，你需要了解公司的过去。了解公司过去最重要的信息是其财务报告。

巴菲特强调，不懂财务报告就不应该投资：“你必须了解财务会计，你必须了解财务会计的微妙之处。财务会计是商业世界的通用语言，尽管它是一种不完美的语言。除非你是愿意投入时间和精力学习和掌握金融知识，学会如何阅读和分析财务报表，否则你将无法真正选择独立投票。”因此，巴菲特对独立投资者的建议是：“你应该具备以下条件，掌握公司的运作方式。运营知识、掌握商业基本语言（会计）、对投资有极大的热情、良好的品格更重要。” “比智商更高。它们将使你能够独立思考，避免受到可能影响整个投资市场的各种大规模疯狂传染的影响。”

其次，看财务报告时，首先检查其真假。

看一个人，首先看这个人是否诚实。如果他总是说谎，他只会欺骗你，伤害你。你绝对不应该与这样的人交往。对于诚实的人，我们还需要看这个人是否有能力，是否有未来，是否值得交往。巴菲特看公司的财务报告就像看人一样。他首先看公司说的是真还是假：“当管理者想向你解释公司经营的实际情况时，他们可以说实话，遵守财务会计规则的规定。但不幸的是，当他们想要造假，至少在某些行业，在财务会计规则的规定下，也可以合规地撒谎。如果你无法理解同样合规的陈述是否说的是真话，如果是假的，你不必从事投资和选股行业。”

第三，看财报，关键是看优势。

在确认公司财务报告真实之后，巴菲特真正想看到的是公司的持续竞争优势是强还是弱。巴菲特认为，持续的竞争优势是投资分析最关键的方面。他在1999年《财富》杂志的一篇文章中说：“投资的关键不是确定一个行业对社会产生多大影响，或者它会增长多少，而是确定任何公司是否选择该行业来确定其竞争优势。”企业，更重要的是决定这种优势的可持续性。提供具有较强竞争优势的产品或服务的企业，才能给投资者带来满意的回报。”

2007年，巴菲特指出，真正可持续的竞争优势只有两种，即成本优势和品牌优势：“对于一家公司来说，要获得持久的成功，至关重要的是拥有令竞争对手望而生畏的竞争优势，要么像GEICO保险“像好市多一样保持低成本，或者拥有可口可乐、吉列和美国运通等强大的全球品牌。这些令人畏惧的进入壁垒对于持续成功至关重要。”

“我关注公司的长期竞争优势，这是可持续的。我必须了解他们卖什么，为什么人们购买他们的产品，以及为什么人们也购买其他公司的产品。”

为什么巴菲特如此强调竞争优势的可持续性？因为他是做长期投资的。多久？至少10年，最好是永远。 “如果你不愿意持有一只股票10年，就不要持有10分钟。”

“我愿意持有股票的时间是：永远。”想一想，假设这家公司是你的朋友，而你即将离开地球10年。你愿意把你所有的财产和妻儿的命运托付给这个朋友。

值得我们交10年甚至一辈子的朋友，一定是我们认为很好、很可靠的人。值得巴菲特投资10年甚至永远的公司，一定是具有可以持续10年甚至20年竞争优势的巨星股。巴菲特称其为一家伟大的公司：“伟大公司的定义是在未来25年或30年仍能维持的公司。”一家具有伟大地位的公司。”