如何从现金流上分析上市公司质地的好坏

如何从现金流上分析上市公司质地的好坏

经验告诉我们，决定企业兴衰的是现金流，利润只是这一系列过程的结果。那么，如何从现金流的角度来分析上市公司的质量呢？本期我们邀请证券行业资深人士张洪吉先生为大家介绍现金流量分析方法。

北京市海淀区股东张女士：什么是现金流？

张宏基：现金流量是指企业在一定时期内现金流入和流出的数量。例如，企业销售商品、提供服务、出售固定资产、向银行借款、上市等都会获得现金，形成现金流入；采购原材料、支付工资、固定资产建设、对外投资、偿还债务等都需要现金支付，从而形成企业的现金流出。因此，企业现金流量可分为三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

现金流量信息可以直观地表明企业的经营状况、资金是否短缺、偿债能力大小等，从而为投资者、债权人和企业管理者提供非常有用的信息。

北京丰台区股东赵先生：如何用现金流量进行分析？

张宏基：股市有句话叫“安然无恙”。其实对于企业经营来说也是如此。产品一旦卖出去，一切都不好。只有销售的钱回到公司才能真正赚取利润。我们经常看到很多上市公司的财报业绩一直都非常好，但是突然有一天宣布亏损，而且这个亏损包括了往年的所有利润。除了经营问题外，这很大程度上是公司此前虚报利润造成的。

因此，投资者在用现金流量分析上市公司业绩时，可以把握一个原则，即近两年的利润总额应与经营性现金流量总额相对应，这样才能表明该公司的利润是真实的。

我在分析上市公司的财务时，更关注经营现金流，因为作为一个公司，产品是其盈利的基础。至于投融资产生的现金流量，只是考察其偿债能力的一个指标。它的流入和流出并不正常。具体分析时，投资者可关注经营现金流入与流出比例。例如，某公司经营性现金流出为1000万，其经营性现金流入为1200万。这意味着公司每花1元钱购买产品，就会有1.2元的现金流入，这是正常情况。否则，就意味着公司赔钱又赚钱。