上市公司年报的阅读技巧有哪些?
首先,从“两端”挑出年报。 “一端”是指业绩增长稳定、行业前景良好的公司。去年三季度发布预增业绩公告的公司,今年报送时需要看一下,必要时进行收集; “另一端”是指长期亏损的公司。然而,在年报发布之前,实力股东开始入驻,全面资产重组开始,经常性或多年期补贴收入出现。只要满足三个方面中的任何一个,并且股价处于比较低的水平,那么这份年报也是值得的。乍一看,主要看未来大股东的实力、投入的资产价值、补贴收入对每股收益的贡献,以及整合后公司未来的盈利能力。
其次,关注年报调整和新增内容。今年的年报增加了一些内容,其中三个方面需要特别关注:
1、“管理层讨论与分析”部分要求详细披露。在“报告中的公司经营回顾”中您可以了解管理层是否对过去一年的经营情况做出客观评价,在“公司未来发展展望”中您可以了解公司未来的发展重点和发展方向。其中隐藏着投资。机会需要详细阅读。
2、大股东欠款强制“清偿”时间表。对于表现不佳的股票来说,这是一个“重生”的机会,值得关注。
按以下顺序阅读选定的年度报告可能会更有效。
1、看审计报告是否为标准意见。
2、看三个报表:对于资产负债表,计算“速动比率”,用这个指标衡量流动资产的质量(房地产行业除外)。如果应收账款过高且不是经常性或季节性的,则应对利润应用现金流量回收折扣。从利润表中计算出主营业务利润率,判断相关公司主营业务的经营状况。对于现金流量表,重点关注经营现金流量大于净利润的公司,因为他们的业绩更有保证。
3、关注《主营业务分行业及产品状况表》中各产品或子行业的毛利率及增减情况,选择毛利率较高且呈增长趋势的公司重点关注追踪。
4、关注股东状况表。如果股价尚未上涨,应重点追踪股东账户数量减少以及QFII、基金等机构入驻的股票。
5、最后,阅读董事会报告“管理层讨论与分析”部分,关注或有事项。