炒股为什么需要关注公司的现金流量表

为什么炒股票需要关注公司现金流量表

从财务报表来看，除了资产负债表和利润表外，投资者阅读的重点是现金流量表。上市公司在生产经营、投资或者融资活动中，现金流量的大小反映了其自身获取现金的能力。一般情况下，经营现金流量大，说明上市公司销售顺利，资金周转快，产品或项目不仅有市场，而且处于良好的发展期，反之亦然。

现金流量是反映企业会计期间现金及现金等价物流入和流出的报表。现金流量应当按照经营活动、投资活动和筹资活动现金流出类别分项列示。因此，现金流量表是资产负债表和利润表的有益补充。

通常，现金流量的计算不涉及权责发生制，会计舞弊不易发生。就像假合同可以签利润，但不能签现金流一样。当关联交易产生营业利润时，现金流量上往往暴露出有利润但没有现金流入的情况。因此，用每股经营活动产生的现金流量净额来分析公司的盈利能力比每股收益更为客观。

然而，每股税后利润和净现金流量是互补的。部分上市公司税后利润指标较好，但现金流不足。这是营业利润中典型的关联交易造成的。随着发布年报的公司数量增多，这一现象将会凸显。一些上市公司年内出售资产，现金流大幅增加，这并不一定是好事，会影响上市公司的可持续发展。投资者最好选择每股税后利润高、每股净现金流量高的股票作为理性中线投资。

从经典股票定价理论来看，上市公司的股价由公司未来每股收益和每股经营现金流量净现值决定。盈亏不再是决定股票价值的唯一重要因素。仅从财务报表反映的信息来看，现金流量已经越来越多地取代净利润，成为评价公司股票价值的重要标准。如果我们把现金视为企业日常生产经营的“血液”，那么现金流量表就像是上市公司的“血液检测报告”。通过这份报表，我们可以清晰判断上市公司的日常生产经营运作是否健康。

除了上述现金流量指标分析外，还应关注应收账款周转率和存货周转率，对资产、负债和损益表提供的各方面信息进行分析，以便更多地了解财务状况。客观评价上市公司是否如何获取现金以及如何使用现金。在此基础上，进一步深入分析公司财务状况和盈利质量，可以发现潜在的重大财务风险，或者甄别盈利质量优良的优秀上市公司。