怎样分析上市公司年报中的董事会报告

如何分析上市公司年报中的董事会报告

董事会报告是公司董事会向投资者就公司经营、投资等情况作出的全面报告。从董事会报告中，投资者可以获得有关公司的大量信息。因此，投资者有必要对公司董事会报告进行详细分析。

上市公司年报中的董事会报告主要包括以下几个方面：

（一）公司经营情况。通过阅读和分析本部分，投资者应该了解公司所处的行业以及在行业中的地位；公司的主营业务范围及经营状况；公司经营中遇到的问题和困难及解决方案。公司报告期内实现利润比盈利预测低10%以上或者比盈利预测高20%以上的，上市公司应当详细说明差异原因。

（二）公司财务状况。通过本部分的阅读和分析，投资者可以分析公司的财务状况，包括报告期内总资产、长期负债、股东权益、主营业务利润、净利润增减的主要原因与上年度相比，了解公司对会计师事务所出具的带有解释性说明、保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告所涉及事项的说明。投资者应结合年度报告的财务报告部分，大致了解公司的财务状况。特别是，如果注册会计师对报表涉及的项目出具非标准审计报告，投资者在分析时可以扣除报表反映的金额，以反映公司相对公平的财务状况。例如，该公司当年净利润为1000万元，但注册会计师出具的非标准审计报告显示，该公司未对一笔无法收回的巨额应收账款4000万元计提坏账准备，因而根据-记录并反映资产减值损失4000万元。因此，投资者在考虑公司净利润时应计入4000万元的损失。这样算来，当年公司应该亏损3000万元。

（三）公司投资状况。通过阅读和分析本部分，投资者可以了解公司报告期内投资额与上年度相比的增减情况及增减幅度、被投资公司的名称、主要经营业务、被投资公司的股权比例等。

（四）公司生产经营环境和政策环境的变化。生产经营环境和宏观政策法规发生重大变化，已经、正在或者将会对公司财务状况和经营产生重大影响的，上市公司应当予以明确说明。

（五）新年度业务发展计划，包括新年度收入和成本计划、新开工项目和在建项目的预计进展情况。投资者应当关注公司的经营计划是否现实、可行，能够产生预期效益。

（六）董事会日常工作。包括：报告期内董事会审议的会议时间、重要决议及其登载的信息披露报纸和披露日期；二、公司报告期内利润分配方案及公积金转增股本方案的实施情况；报告期内配股、发行新股等方案的实施情况。

（七）董事、监事、高级管理人员情况。包括：现任董事、监事、高级管理人员的姓名、性别、年龄、任期起止日期、年初、年末持有股份数量、本年度增减持股情况、增加或减少的原因及年度报酬总额。

（八）本次利润分配预案或资本公积金转增预案。上市公司分红是投资者股票投资的重要收入来源。如果公司不准备派息，投资者应了解公司不派息的理由是否充分。同时，证监会57号令要求上市公司在年度报告中披露公司现金分红政策的执行情况。投资者可在公司章程、年度报告中获取公司现金分红政策信息。如果两家公司的股权、业绩等条件相似，分配政策的好坏将直接影响投资者卖出或买入的决心。不言而喻，高股息、大比例增发的计划将受到投资者的青睐。