什么样的股民是“聪明的投资者”

什么样的股民是“聪明的投资者”

比尔盖茨曾经问巴菲特如何成为一名成功的投资者。巴菲特让他读格雷厄姆的著作。巴菲特最推崇格雷厄姆1949年出版的《聪明的投资者》。60多年过去了，这本经典著作仍然被视为投资的“圣经”。时代在变，市场在变，投资类型在变，交易变得更加复杂，但人性不变。

谁是“聪明的投资者”？格雷厄姆说：要有耐心，遵守纪律，渴望学习；能够控制自己的情绪；并能够自我反省。这与其说是关于智力，不如说是关于性格。

控制自己的情绪是投资中非常重要的一环，但却常常被投资者所忽视。归根结底，任何投资的价值都必须取决于购买价格，而不是市场的受欢迎程度。格雷厄姆特别提到了牛顿失败的“南海泡沫”例子。

1720年，南海公司成为英国的热门股票，投资者纷纷涌入。超过半数的参议员和众议员参加。就连当时的国王也认购了10万英镑的股票。股价从1720 年1 月的每股128 英镑飙升至7 月的每股1,000 英镑以上，6 个月内上涨了700%。牛顿当时持有该股票，并已获利100%，总计7000英镑。然而，受到市场狂热的感染，他以高价买回了股票，最终损失了2万英镑（相当于今天的约300万英镑）。美元）出现。

牛顿感叹，“我可以计算出天体的运行轨迹，但人们却如此疯狂，却很难预测。”这件事对牛顿影响很大。格雷厄姆评价牛顿时也颇为无情：“牛顿和聪明的投资者之间还是有很大的差距，世界上最伟大的科学家却表现得像个傻瓜。”

格雷厄姆的理论中有几个经典的比喻，包括“市场老师”、“旅鼠”、“钟摆”等。他说：市场就像钟摆，总是在短暂的乐观和无理的悲观之间摆动。聪明的投资者一定是善于利用“钟摆效应”的人。 “他们是现实主义者。他们向乐观主义者出售股票；他们从悲观主义者那里购买股票。”

300年后，类似“南海泡沫”的疯狂仍在以各种形式在市场上发生，“钟摆”始终在股市中来回摆动。格雷厄姆的经典理论至今仍然铿锵有力。有人说股市“一赚二平七亏”。只有10%的投资者赚钱。他们怎样才能成为赚钱的“10%”呢？冷静下来，读读格雷厄姆的书。