股票投资策略之阶段性卖出交易策略

股票投资策略之阶段性卖出交易策略

股市中有各种风格的投资者。有些人擅长技术分析，有些人则专注于价值投资。可谓是八位仙人渡海，各显神通。当投资者买入自己看好的股票时，必然会面临如何卖出股票的问题。俗话说：会买，就是学徒；会买，就是学徒。如果你能卖，你就是大师。作为主流卖出策略，有必要分析周期性卖出的利弊，以提高投资者的操作水平。

周期性卖出是投资者卖出所持有的股票，以便将来低价再次买入，从而赚取差价、规避风险的行为。通俗地说，就是大带操作。当一只股票被高估时，投资者选择暂时卖出，以便及时获利了结，规避潜在风险，然后在股价真正下跌时再次买入，从而实现了彻底的阶段性卖出。交易策略。

作为周期交易策略的重要组成部分，周期卖出与传统的“买入并持有”的价值交易策略有着明显的不同。费舍尔说：“如果你买股票时做法正确，那么卖出股票的时机几乎永远不会到来。”众所周知，巴菲特作为价值投资的伟大实践者和胜利者，长期坚持着这种股票不动摇的传统价值交易理念。在他数十年的投资生涯中，他用伯克希尔的市值完美地诠释了这种交易策略的优越性。然而，市场上绝大多数投资者都采取了阶段性卖出交易策略。股市规律告诉我们，大多数投资者都是亏损的，这在一定程度上证明，投资者贸然运用这种周期性卖出交易策略是不合理的。

首先，我们来分析一下交易模式的类型。我们认为，市场上存在四种交易模式，即价值买入、投机买入和价值卖出、投机卖出。所有交易都是这四种交易模式的随机且有意的组合。

当投资者因为一只股票被高估而选择卖出，然后立即买入一只被低估的股票时，他们的交易仍然是基于价值的卖出行为（资金不断循环）。当投资者因为股票被高估而选择出售股票时，资金的使用会停滞一段时间。资金无法进入生产领域，就无法形成资本，就无法享受资本增值和正复利回报。那么它的交易就是以投机为基础的投机性抛售行为。

大多数投资者倾向于采取投机卖出交易模式，机会成本必须通过股票更好的成长性来补偿，这对投资者的选股能力提出了更高的要求。这从资金利用效率的角度解释了其运作的不合理性。

每次投机卖出后，随着资金停滞时间的增加，对潜力股的成长性要求也随之增加，因为只有这样才能赶上价值卖出策略的回报率。

其次，如果只从静态角度看待阶段性抛售，而不考虑整体交易和整体交易情况，那么投资者缺乏的是战略指导思想。其中，全局交易是指动态进出同一股票。大局交易是指动态地进出不同的股票。如果交易时注重局部与整体、静态与动态、战术与策略，那么持仓组合的灵活性将远远大于单一个股交易的灵活性。

我们观察到，大多数投资者没有明确的指导思想，随波逐流，缺乏必要的投资计划。这是他们无法合理运用阶段性卖出交易策略的另一个重要原因。

当股价被高估到什么程度时我们应该减持？我们必须对股价被高估有清醒的认识。如果认为是短期高估，可以通过公司本身的高成长来动态化解，不需要出售。如果认为公司的成长性长期无法得到改善，那么被高估的股价迟早会回到价值中心。一定要坚决卖完。但我们不能否认，把握高估值股票是一门高超的艺术，而不是精确的量化计算。它夹杂着个人性格、情绪等主观因素。近日，知名价值投资者但斌先生也在博客中透露了自己对出售云南白药股票的遗憾。对于一家成长性不确定的制药公司来说，40到50倍的市盈率可能太高了。而且，当时市场的增长存在不确定性，有多少投资者会持有更加被低估的股票？如果股票不动怎么办？自从但斌先生出售股票以来，股价始终没有跌入合理价格区间，失去了再次买入的机会。

优秀的投资者应该学习并掌握“阶段性卖出”的解决方案。我们认为，最初建仓时的买入价格至关重要。因为价格决定了潜在的收益。巴菲特说：“第一，永远不要让你的本金损失，第二，永远不要忘记第一条规则。”被低估的价格给了投资者足够的安全边际，因此股价上涨不再是买卖股票的先决条件。鼓励和引导投资者把握企业经营、市场环境、行业前景等深层次问题。在股价与基本面的相互作用下，投资者可以更好地完善阶段性卖出策略，树立正确的投资观。