成长股投资大师福斯特·弗赖斯的投资秘诀

成长股投资大师福斯特弗赖斯的投资秘诀

股票有吸引力时我们应该卖出。如果我们卖出不好的股票，说明我们还没有找到更好的股票。福斯特弗里斯（Foster Friess）刚开始在股市交易时失去了一切，但后来他找到了自己的职业生涯。当时他只有19岁，是大学二年级学生。

1974年，弗里斯创立了自己的投资公司。诺贝尔基金会成为Friess Associates 的第一个客户。由Fries Associates 管理的布兰迪万基金(Brandywine Fund) 取得了近乎疯狂的业绩。

从1985年成立到1997年11月30日，布兰迪基金的投资回报率高达710.2%（年均回报19.2%），远超标普500指数达到的544.3%（年均回报19.2%）。 19.2%）。平均退货率为16.9%）。如果以美元计算，两者的收入差距超过初始资本的1.5倍。

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福斯特弗里斯的伟大之处在于他是一个具有独特视野的才华横溢的人。他挑选有前途的股票，在其他投资者发现它们之前买入，然后在每个人都被它们吸引时高价卖出。他有三个投资原则：

1.不要投资股票本身，而是投资一家公司。

2、一旦持有某只股票，不要关心它过去的表现，而要关注它未来的发展趋势。

3、如果还有一只股票比你目前持有的股票上涨得更快、幅度更大，就果断卖出手中的股票，买入更有潜力的股票。

弗里斯在1997 年2 月的《Money》杂志上总结了他的投资策略：“我们一直在寻找能够让所有投资者刮目相看的公司。”那么他们如何寻找有潜力的公司呢？弗莱拥有一支眼光独到的专业团队，他们将注意力集中在价格和收益创下新高的股票上，并对其进行深入研究。

寻找新高

“我们调查组跟踪的目标主要是盈利或股价创新高的上市公司。我们每天都会仔细阅读《华尔街日报》的股市专栏和财报，哪些公司的股价创新高？为什么？哪些公司股价创新高？盈利再创新高？为什么？

“如果一家企业声称经营业绩好，销售额增长了25%，盈利能力增长了30%，我们会打电话询问原因：收入增长的动力是什么？是新建分厂吗？” ?是新产品的推出？是采用新的管理方式？公司内部是否有变化？还是汇率变化、利率变化、产品价格变化等外部因素引起的？越好我们越了解公司内部情况，我们赚钱的几率就越高，因为其他投资者也花了很多心思来分析宏观影响因素。”

“有时我们辛辛苦苦获得的信息可能会被视为错误的。有一次我们出售了一只股票，这真是一个伟大的举动，”弗里斯说。“因为我们一卖，股价就暴跌了。”

因此，获得消息不是靠别的，而是花时间走访各个商店，调查了解产品的销售情况。这种投资调查方法，用弗莱斯的话说，就是“自下而上的投资调查”。

不可能做到完美

成长投资要求你非常优秀，但不完美。弗里斯认为，两者之间存在很大差异。他说：“完美主义者讨厌问题和犯错误，他们想彻底摧毁和根除错误；而追求卓越的人则能够容忍错误，吸取教训，改变现状。一旦犯了错误，我们就把它当作改正错误的机会。”改变是为了在未来做得更好。”

“我们的目标是在大多数时候都是正确的，而不是永远不会错。在我们的业务领域，”弗里斯说，“如果你在60% 的时间里是对的，即使你是对的，即使你选择的其他40% 的股票价格下跌，你仍然可以赚很多钱钱。我们的研究表明，最赚钱的五只股票完全可以抵消其他股票的所有损失。” 尽管如此，被击垮的股票的经历仍然会留下不可磨灭的记忆。 1997年第一季度，布兰迪基金犯了六大投资错误，导致账面亏损1.36亿美元。

趁热打铁，动作要快

就时机而言，弗莱斯的观点是在股票有吸引力时出售。 “我们想要出售的是好股票，”弗里斯说。 “根据我们的‘淘汰理论’，如果我们卖出不好的股票，就意味着我们还没有找到更好的股票。”弗里斯买卖股票的天赋足以让任何对手望而却步，短短几个月他就能赚取巨额利润。大多数投资者，甚至是专业投资者，与弗里斯相比都相形见绌。

观察家将薯条比作蜂巢中的蜜蜂，认为它不会飞，但它确实起飞了。听到这个比喻，弗里斯表达了感激之情。他说：“感谢这么多公司不断开发新产品，我生产的蜂蜜都是从他们那里收集的。”