查理·芒格：一个甘做股神巴菲特绿叶的投资大师

查理芒格：愿意为股神巴菲特做绿叶的投资大师

芒格父亲的去世给每个人带来了令人心碎的空虚感，但他生命的终结却为巴菲特开启了新的机会。当芒格回家处理父亲的葬礼时，他被介绍给了年轻的巴菲特。这次会议将改变很多人。生活。巴菲特曾在见到芒格时告诉他：“当律师作为一种爱好也不错，但你可以更有成就。”经商的想法吸引了他。

甜甜的绿叶

芒格一直与多个合作伙伴合作，但巴菲特大多独立工作。巴菲特表示，“我们知道彼此都有独特的个性，但他们恰好在一起工作。我们在很多方面一直都是很好的合作伙伴。我们不是正式的商业伙伴。但他们一直是智力上的合作伙伴。”巴菲特称芒格为“顺境时的初级合伙人，逆境时的高级合伙人”。他们见面后不久就同意合作，但这种伙伴关系是建立在相互信任和尊重彼此智慧的基础上的。并逐渐发展成形。

芒格回忆道：“当我们收购Blue Chip Stamps 时，我们确实是商业伙伴；当我们成立Diversified Retail 收购百货商店时，我们也是商业伙伴。我们采用了格雷厄姆的方法，收购低于公司清算价值的资产。”

从20 世纪60 年代到21 世纪初，两人经常通过电话评估商机，每周几次。当敲定交易的时候，他们会预约在同一个地点见面。当一方不能来时，另一方就会有权采取行动，巴菲特说：“我们都非常了解彼此的想法，即使一方缺席，另一方也可以独自在很多事情上取得进展。”

巴菲特认识芒格时只有29岁，但他已经拥有丰富的投资经验。从小，他就经常去父亲担任股票经纪人的巴菲特大厦的经纪人办公室，听父亲谈论股票投资。巴菲特对金钱着迷。他从小就热衷于投资。在内布拉斯加大学读书时，他读了格雷厄姆的著作《聪明的投资者》，确立了自己未来的人生方向。 1949年，巴菲特是当时美国最有成就、最成功的投资者。巴菲特是最著名的基金经理之一，进入格雷厄姆任教的哥伦比亚商学院，后来在格雷厄姆位于纽约的投资公司工作。他的第一批客户已经知道他非常聪明。亲戚，以及格雷厄姆的一些前投资客户，这些人正在寻找下一个格雷厄姆，并相信巴菲特就是他们正在寻找的人。

芒格为这一强强联合注入了商业法律视角，但他之前也曾短暂涉足商业世界，因此他了解商业运作方式。 “芒格比任何人都能更快、更准确地分析和评估各种形式的商业。”对于交易，他可以在60秒内看到真正的弱点，是一个完美的合作伙伴。”当巴菲特和芒格共同研究和收购零售商和公司，例如Blue Chip Printing和See's Candy时，两人也推动自己转向更高的投资同时学习成为更高效的合作伙伴。

芒格解释说，“理想的合伙人是一个能够独立工作的人。你可以是合伙企业中的主导合伙人、从属合伙人，也可以是对等合伙人。以上三点我都做到了，没有人相信。我突然把自己变成了巴菲特的下属合伙人。有些人可以接受做下属合伙人。我不会因为骄傲而拒绝。总有人在某些方面比你更好。在你成为领导者之前，你必须学会做一个作为领导者，每个人都应该学会扮演不同的角色，用不同的方式与不同的人相处。

即使在处理类似的事情时，芒格和杰林在工作中的关系也不同于他和巴菲特之间的关系。事实上，杰林有时也是芒格和巴菲特合资企业的合伙人。他说：“芒格比我年长，有法律经验，可以说他是资深合伙人，如果你说‘芒格，你先听我说，听听我的想法’，他总是愿意倾听，而且态度开放。”他我就听你的。”

一位朋友曾经指出，“芒格和巴菲特很相似。巴菲特的优点之一就是善于说不，但芒格更胜一筹。巴菲特将芒格视为最后的试金石。一方面，如果芒格能够的话想不出任何理由不这样做，他们就放手了。”

巴菲特称芒格是“说不的坏人”，但政府雇员保险公司董事长之一辛普森表示这只是一个玩笑。对于芒格来说，说不就等于否认：“芒格可以逃避线性思考，他的思维模式与其他人不同，这让他能够推导出一些有趣的结论。他可以专注于真正关键的事情，从而做出正确的决定。”否认了很多事情，但他和巴菲特最终还是会做到，得出了类似的结论。”

他们的想法的融合并不完全是一种美德，芒格说：“如果我们中的一个人没有注意到这个错误，那么我们两个都可能不会注意到这个错误。”然而，芒格和巴菲特的关系超越了商业伙伴。尽管芒格有时固执、心不在焉、唐突，但巴菲特说：“他是我最好的伙伴。”

格雷厄姆的替身？

两人的智力结合中有一个不太明显的因素却与他们的合伙人背景紧密结合，那就是如今与芒格住在同一个小镇的资深投资大师格雷厄姆。结果，人们互相认识了。巴菲特的两个最亲密的商业伙伴在某些方面非常相似。他们既崇拜又刻意模仿富兰克林，而富兰克林、格雷厄姆和芒格都失去了他们心爱的长子。他们都失去了心爱的长子。死于一种以后可能被治愈或预防的疾病。

格雷厄姆（1976 年去世）和芒格都有幽默感。他们的幽默带有讽刺意味，有时还有些滑稽。他们对文学、科学和伟大思想家的学说有着浓厚的兴趣，并且都喜欢引用经文。芒格最喜欢的信念之一来自亚里士多德：“避免嫉妒的最好方法就是让你的成就值得。”

格雷厄姆和芒格都以正直、客观和务实而闻名。格雷厄姆经常告诉学生，在华尔街成功有两个要求：第一是正确思考，第二是独立思考。

芒格还鼓励独立思考：“如果你完全依赖别人的想法，经常通过金钱获得专业建议，如果你稍微超出了自己的领域，你就会遭遇灾难。”芒格承认，当他需要医疗建议时，他会花很多钱。钱先生寻求医生的帮助，必要时寻求会计师或其他专业帮助，但他不会完全接受专家的说法。他会思考他们所说的话，然后继续研究，寻求其他意见，最后得出自己的结论。

正如辛普森指出的那样，芒格可能不理解他和格雷厄姆思维模式之间的相似之处。他说，芒格和格雷厄姆最大的区别在于，格雷厄姆直到生命的尽头仍然喜欢与女性交往，但芒格仍然喜欢与女性交往。不，芒格一生中最重要的女人是他的妻子和三个女儿。随着芒格职业生涯的发展，两人投资理念的差异越来越明显。

1968年，巴菲特在加州组织了一次研讨会，芒格是参与者之一。该研讨会现已闻名。巴菲特的一群投资朋友与格雷厄姆聚集在一起，讨论应对股市下跌的最佳策略。会议期间，巴菲特向他在纽约学习和工作时认识的朋友介绍了芒格和他的律师事务所同事托尔斯。格雷厄姆的追随者包括红杉基金创始人比尔鲁宾等，他们都是给芒格留下深刻印象的高层投资者。

然而，芒格对格雷厄姆并不像巴菲特那样有特殊的感情和钦佩。格雷厄姆的一些观点根本无法打动他。芒格说，“我认为其中许多想法简直是疯狂，忽视了相关事实，特别是他有盲点，他低估了一些实际上值得溢价购买的公司。”但芒格同意格雷厄姆最基本的原则，这些原则自始至终都是芒格-巴菲特成功公式的一部分。他表示：“对于私人股东和股权投资者来说，价值的基本概念，即根据内在价值而不是价格动量买卖股票，永远不会过时。”

尽管芒格对格雷厄姆的“雪茄屁股”股票不感兴趣，但他过于保守，不愿为资产支付过高的价格，他说：“我从来不想支付超过内在价值的价格。以一定的价格购买股票，除了极少数例外情况是由人们处理的“像巴菲特一样，很少有资产值得为了长期优势而付出过高的代价。投资游戏总是涉及质量和价格的考虑。诀窍是获得的质量必须值得你付出的价格，就这么简单。”

巴菲特与那年夏天在加州遇到的大多数人都保持着联系。他认为每个人后来取得的成就都归功于格雷厄姆。 “他们当时只是小康，但现在已经非常富有了。他们没有创建联邦快递之类的东西，他们只是一步一步走，而格雷厄姆把规则写得很清楚，就这么简单”。

在加州，芒格接替年迈的格雷厄姆，成为巴菲特的心腹和顾问的情况尚不清楚，但已经开始发生转变。 《财富》杂志编辑兼主笔卢米斯解释说，巴菲特仍然非常尊重格雷厄姆。与此同时，芒格帮助他拓展了投资方式，使他又向前迈进了一大步：当芒格遇到巴菲特时，他已经对好公司和坏公司的区别有了强烈的看法。国际收割机经销商公司的主管住在洛杉矶，他知道改善一家平庸的企业是多么困难，他指出《洛杉矶时报》正在蓬勃发展。在他看来，没有什么不学无术的交易。克里德，过去几年，他和巴菲特讨论职业生涯时，总是给巴菲特讲蓝筹公司的好处。 Blue Chip Stamp 最初是伯克希尔的子公司之一，后来并入母公司，成立于1972 年，其账面价值是其三倍。时代收购了喜诗糖果，高成就公司的时代开始了。

巴菲特表示，他的很多观点正在慢慢向芒格的观点靠拢。巴菲特简单地补充道：“如果我只听格雷厄姆的话，我就不会像今天这么富有。”话虽如此，巴菲特很快就采纳了他从格雷厄姆和芒格那里得到的想法，他说：“我目前有兴趣以合理的价格购买伟大的公司。”

1986年巴菲特在加州举办的聚会，现已演变为每两年举办一次的研讨会。它最初由13名投资者组成，现在拥有60多名成员，其中包括顶级公司的高管和巴菲特的朋友，巴菲特、芒格利用这次聚会与马歇尔等老朋友和格雷厄姆夫人、比尔盖茨等新朋友切磋。