巴菲特：价值投资的本质是顺“道”投资

巴菲特：价值投资的本质是顺“道”投资

真正的投资机会一定是不劳而获、赚钱的。投入资金后，您只需耐心等待即可，无需再担心。

价值投资的本质是顺“道”投资，“无为”赚钱。这个“道”就是现在低估——，或者将来变得被低估。如果你发现、发现、遵循了必然的趋势和低估，你就可以“顺风车”并享受收益。 “道”就像一个“仆人”，努力工作，永不止步，言出必行。只要你认识他、发现他、使用他，他就会为你服务。

传统生意有两个重要的任务：一是选择做什么生意；二是选择做什么生意。另一个是落实和执行业务。除了选择正确的方向之外，还必须正确地做事。你还要组织生产、采购原材料、聚集人才、开拓市场、提供售后服务。很多传统企业失败不是因为方向选错了，而是因为做错了。股票投资只需要选对，不需要做。上市公司有现成的管理、生产车间、管理体系、员工、技术、品牌……在你投资之前，它就已经存在并正常运转。

巴菲特在1978年致股东的信中提到了一个业绩非常好的投资标的————SAFECO保险公司。巴菲特评价道：“他们的承保能力无与伦比，损失拨备相当保守，投资策略也相当合理。SAFECO的保险业务运营净利润远高于我们其他公司。过去的记录表明，他们的运营管理表现甚至比自己经营自己的企业还要好。虽然坐在旁边看别人的表现有点无聊，也很伤自尊，但我们相信，这是被动参加一些优秀的管理课程所必须牺牲的。

事实上，巴菲特是最有资格干预公司的人。他的许多公司都是全资、控股或相对控股的，并且至少是非常重要的大股东之一。不过，巴菲特基本不使用这个大股东的权利。 1989年，巴菲特在年报中写道：“虽然我们四年前收购了Fechheimer，但查理和我从未参观过他们位于辛辛那提的工厂或总部。我们有点像无聊的维修工，管理层太擅长了，我们从来没有参观过他们在辛辛那提的工厂或总部。”接到维修电话。”

中国圣人老子的“无为而治”的观点长期以来被视为消极的生活态度。不过，老子观点的价值至少在资本市场得到了证明。股市投资的关键是发现真正的成长股、真正的产业趋势、真正的社会进步趋势。正如巴菲特所说，投资的关键是找到滑坡并顺着它走。

国内很多观点认为，巴菲特之所以无法被复制，是因为他拥有控股权，可以参与所投资公司的管理。这种观点不能说是完全错误的，但事实上巴菲特很少这样做，除非巴菲特总是对自己所投资的公司的管理给予肯定和赞扬。当巴菲特不再赞扬或赞扬一家公司的管理层时，你就会知道他不再拥有该公司的股票。从无所事事的角度，你就会明白为什么伯克希尔庞大的企业帝国只有9名半员工。如果不是无所事事，七八十多岁的巴菲特早就累倒了。

“无为”是以“一路走”为前提的，而不是简单地等待某事发生。 “无为”是知己知彼的“无为”，而不是无知无畏的“无为”。它要求你成为一个先知，只有在你能看清未来的时候才下注，否则什么也不做。

我的一个朋友在没有看清公司前景的情况下就购买了Top Software的股票，结果损失了95%的巨额。当时，拓普软件的股价因高科技概念被炒得很高。朋友买了之后就降到了10块钱以内。最后爆出消息：公司陷入全面困境，实际控制人、董事长失踪。受此影响，股价持续下跌。随着股价下跌，一个事实越来越明显：这家公司倒闭了。不仅基本面出了问题，就连核心管理层也跑了。根本没有任何改善的可能。然而面对这个事实，朋友依然坚持持股。他想，既然已经跌到了几块钱，还能再差到什么程度呢？如果是ST或者退市的话，还是可以重组的。结果，拓普软件确实退市退市了，到现在已经有四五年了。有朋友买了股票，五六年什么都不做，但这不是我提倡的“无为”。这是一种不愿面对现实的僵化思维，因为它背离了投资的“道”。

当你确实找到并以划算的价格收购了一家优秀的成长型公司时，你一定要“什么都不做”，不要有任何动作。否则，你做的越多，得到的就越少。很多投资者都有这样的亲身经历，把一个好的机会割成几段，或者只吃“鱼尾”。中间最赚钱的一段，却被自我激励的“努力”毁掉了。

《淮南子元道训》：“善游者溺，善乘者坠。各行各业，自招祸患。故行善者，不失败了，争利的人就不会穷……由此可见，重要的是活在当下，而不是争斗。”这段话深刻地揭示了频繁使用某些技术的危险。资本市场遇到重大危机的人，大多都是因为太擅长所谓的操作技巧。忙碌的人往往会得到与自己想要的相反的结果，而追求利润的人往往会陷入贫困。这是因为盈利的关键是抓住机会而不是人为地争取机会。

对此，老子有一个形象的比喻：“纵使不断鞭打，马也不能到达千里之外”。中国古代另一位伟大哲学家荀子也提出，自然界万物运动都有规律。这种法则，不劳而获，不求而得。如果不遵守规则，盲目实践，这种行为实际上是在对抗自然，取代了神的功能。