通货膨胀何时成为现货黄金价格趋势的驱动力？

一个重要的通胀指标是PPI。顾名思义，PPI 与CPI 不同。其主要目的是衡量生产者（企业）购买的一篮子商品和服务的总成本。 PPI用于衡量生产者在生产过程中需要采购的物品的价格状况。因此，该指数包括三个生产阶段的价格信息：原材料、半成品和最终产品（美国使用约3,000种物品）。

因此，鉴于美联储对价格稳定的关注重点是消费者的价格水平稳定，该指数似乎与政策目标的联系并不太紧密。确实如此，但由于企业最终以更高的消费价格的形式将成本转嫁给消费者，因此PPI 的变化通常被认为有助于预测CPI 的变化。此外，PPI公布时间早于CPI，美联储和投资者也密切关注PPI数据，以预测CPI。下图显示了PPI、CPI和金价的历史走势。那么，通胀何时成为现货金价走势的驱动力呢？

只有当通胀水平较高并呈现上升趋势时，黄金才是对抗物价水平上涨的有力工具。美联储更喜欢使用PCEPI作为衡量通胀的指标，但该指数的动态与CPI的历史走势非常相似，因此两者与金价的关系几乎相同。

PPI似乎与金价的关系最为密切，一方面是因为它比PCEPI和CPI对经济周期更加敏感，另一方面是因为PPI比PCEPI和CPI发布得更早，所以它具有更好的预测功能。因此，认为通胀是现货金价驱动力的投资者（只有在通胀水平较高且持续走高时才是如此），应积极利用PPI发布的信息，正确把握短期黄金交易机会。