现货黄金市场简介

现货黄金市场概念

现货黄金市场（goldmarket）是黄金交易和金币兑换的市场。一些国家的黄金市场限制黄金的进出口，而另一些国家则不限制。

目前，全球最重要的现货黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。伦敦黄金市场的价格对世界黄金市场影响较大。

现货黄金市场功能

现货黄金市场的发展不仅为投资者增加了投资渠道，也为央行提供了新的货币政策操作工具。

（一）现货黄金市场的保值增值功能

由于黄金具有良好的保值增值功能，因此黄金可以作为规避风险的工具，这有点类似于储存货币的功能。黄金市场的发展使投资者增加了一个投资渠道，可以在很大程度上分散投资风险。

（二）现货黄金市场的货币政策功能

黄金市场为央行提供了新的货币政策操作工具，即央行可以通过在黄金市场买卖黄金来调整国际储备的构成和数量，从而控制货币供应量。尽管黄金市场的作用有限，但由于其对利率和汇率的敏感性不同于其他手段，因此可以作为货币政策操作的对冲工具。随着黄金市场开放的逐步深入，其功能将逐渐显现。可以说，以开放黄金市场为手段深化金融改革，是我国金融市场与国际接轨的客观要求。

现货黄金市场的主体

从国际经验来看，现货黄金市场的参与者可分为金商、银行、对冲基金等金融机构，各类法人实体、私人投资者以及在黄金期货交易中发挥重要作用的经纪公司。

（一）金商

由于与世界各大金矿和众多金商有着广泛的联系，其下属公司又与众多商店和黄金客户有联系，所以五大黄金商会会根据自己的了解继续进行交易。

(2) 银行

银行可以分为两类。一是为客户进行交易和结算，但不参与黄金交易，以苏黎世三大银行为代表。

(3) 对冲基金

几乎每次大幅下跌都与基金公司借入短期黄金在现货黄金市场出售以及在纽约商品交易所黄金期货贷款交易所建立大量空头头寸有关。一些规模较大的对冲基金往往利用与各国政界、商界、金融界的千丝万缕的联系，最先捕捉到经济基本面的变化。

(4) 各类法人和私人投资者

这包括专门从事黄金销售的公司。如各大金矿、黄金生产商、专门从事黄金消费的黄金制品制造商（如各类工业企业）、珠宝店、私人黄金收藏家等，以及专门从事黄金交易的投资公司和个人投资者等；种类繁多，数量众多。但从对市场风险的偏好程度来看，可以分为风险厌恶者和风险爱好者：前者希望规避风险，尽量减少市场价格波动的风险，包括黄金生产者、黄金消费者等，后者则希望规避风险，将市场价格波动的风险降到最低。就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格波动中获取收益。前者希望保值黄金，转移风险；后者希望盈利并愿意承担市场风险。

（五）经纪公司

一些交易所将经纪公司称为佣金所。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场，活跃着众多经纪公司。他们本身并不拥有黄金，只是派代表在交易大厅代理客户买卖黄金，并向客户收取佣金。

（六）交流

从国际经验来看，黄金交易一般都有固定的交易场所。目前，全球主要黄金交易所有五家，分别是伦敦黄金交易所、苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所成立于2002年底，位于上海外滩中国外汇交易中心。

在中国现货黄金市场上，黄金市场上不存在对冲基金这样的市场机构。中国黄金市场实行会员制。目前，共有金融和非金融会员108家，其中以商业银行为代表的金融会员占据了交易量的大部分。随着上海黄金交易所运行一年多，中国黄金市场最大的供应商逐渐浮出水面。中国黄金集团旗下的中国黄金集团公司已成为黄金交易所最大的黄金供应商。