为什么美联储加息会利好黄金？

美联储（FED）于2016年12月加息，并概述了2017年三次加息的计划。理论上，金价应该下跌，但理论可能无法转化为实际行为，那么为什么美联储加息会利好黄金？

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自美联储决定加息以来，黄金无一例外地上涨了7.5%。

投资咨询公司摩根溪资本管理公司的分析显示，黄金是加息周期中表现最好的资产之一。

该公司表示，他们的研究显示了类似的结果，无论加息还是降息，黄金的表现都比利率保持不变时更强。

这些发现与常识相悖，原因如下：

虽然黄金在利率上升时表现良好，但高利率并不是其背后的原因。金价上涨的催化剂是导致利率上升的环境。

我们都知道美联储决定利率的方向。为了实现双重使命，他们必须根据数据采取行动，之前在通胀水平上升时加息。

黄金是最终的通胀对冲工具，因此当利率上升时金价就会上涨。

更具体地说，高利率最终会影响黄金的价格表现。这就是为什么黄金在加息周期开始时表现良好，通胀上升抵消了加息。随着加息周期的成熟和实际正利率的出现，黄金的吸引力将逐渐下降。

其他因素也会影响金价。高利率收紧金融状况，进而给经济活动带来压力。上述条件使得难以形成有利于经济增长的环境，这使得黄金在债市和股市消退后重新焕发出魅力。