中国黄金降价意味着什么

2013年，黄金快速下跌，超出市场预期，12年黄金牛市即将结束的结论在市场上流传。那么中国黄金降价意味着什么？

诺德基金研究副总监周勇认为，黄金牛市的结束可能意味着全球经济和资产价格将不可避免地出现重要拐点，这可能对A股投资产生很大影响，尤其是周期性股票投资。因此，黄金牛市的最终命题值得深入关注。

在周勇看来，黄金牛市结束这一命题背后应考虑三大问题。

第一个核心问题是，黄金牛市的根源或支撑因素是什么？

目前市场的共识预期是，本次金价牛市最重要的支撑因素是货币政策的持续宽松。近期金价暴跌可能与塞浦路斯出售黄金偿还债务有关，但根本原因在于美联储的量化宽松货币政策。宽松的预期即将结束。 ”周勇解释道，“市场预计美联储将很快退出量化宽松，因此美元将走强，金价将趋于疲软。 '

第二个重要问题是，黄金暴跌背后隐藏着什么样的经济预期？

周勇认为，包括基本金属在内的金价暴跌可能反映了两种预期的叠加。一是经济虽然在复苏，但还不是很强劲，从基本面看不能独立支撑大宗商品价格持续高位；其次，美国货币政策拐点，提前停止量化宽松。只有将这两种预期结合起来才能解释金价的暴跌。

第三个关键问题是，假设黄金牛市真的结束，这会对全球和A股市场投资产生什么影响？

周勇表示，黄金牛市一旦结束，将意味着全球范围内的资产泡沫将少一个，也意味着包括中国投资者在内的全球投资者将失去一个良好的投资渠道。在当前资产价格泡沫破灭，矿业、房地产乃至炒金难度迅速加大的背景下，如果黄金牛市真的结束，美元强势和全球资金回流美国将成为现实。不可避免，包括中国。新兴经济体不可避免地会受到一定程度的冲击。

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