国内黄金交易市场研究

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国内黄金交易市场研究

中国境内投资者（机构和个人投资者）参与黄金炒作的资金投入分为以下四个部分： 1、上海黄金交易所（AUT+D）交易； 2、参与海外黄金市场； 3、国内多家商业银行及数十家国内金商提供的国内本土黄金做市商场外交易三大市场系统； 4、黄金期货交易于2008年1月9日在上海期货交易所上市。研究表明，在上述四大黄金投资基金分销体系中，投资者参与海外黄金投资的金额最大。为何大量资金流向境外而不是就近而远，不厌其烦地参与海外交易？这与目前国内缺乏活跃的黄金市场和大规模的场外市场密切相关。

可见，全球几个较大的黄金市场（如伦敦黄金市场、纽约黄金市场）经过几十年甚至上百年的发展，已经形成了较为完善的体系和种类繁多的黄金衍生品。他们已经建立了声誉。这种增加多种选择的组合吸引了大量资金参与。反思我国的黄金市场，由于起步较晚，在很多方面还不够完善。尽管近年来几大银行逐渐涉足场外黄金交易，但由于央行尚未推出相关做市商制度，国内市场机构投资者无章可循，缺乏高效的场外交易。不能设立柜台市场。几大银行不得不徘徊在做市商大门的边缘。正因为如此，各机构仅试点经营少量黄金产品，尚无大规模。这不能满足投资者的需求。投资者需要多种选择来最大化其效用。很多企业（金商）表示更喜欢做OTC市场，因为它更灵活，流动性更好，交易成本低。另外，OTC市场往往具有针对性，可以为企业量身定制产品，这正是企业所需要的。