如何衡量基金投资的风险？投资者要做好风险控制

1、常见的基金风险量化指标有哪些？

基金风险常用的量化指标主要有：收益率标准差、贝塔系数、最大回撤、夏普比率和跟踪误差等。新基金投资者要根据这些指标进行综合分析。

2、什么是收益率标准差？

收益率标准差衡量基金每日收益率与平均收益率的偏离程度，用于衡量基金收益的波动程度。一只基金的标准差越大，对应的风险就越大。如下图所示，一段时间内，基金A和基金B的净值都增长了30%。基金A稳定增长，标准差12%，基金B波动，标准差23%。虽然两只基金的净值涨幅相同，但基金B的波动风险大于基金A.

3、什么是贝塔系数()?

通常，一只基金的回报率可以分解为两部分。简单来说，基金的收益= *市场的涨跌。总收益的一部分与系数()有关，代表基金的超额收益。这部分收益与市场涨跌无关，衡量的是基金经理的投资管理能力；总收益的另一部分与贝塔系数()有关，衡量基金相对于整个市场的价格变化方向和幅度。

当 0时，代表性基金和市场的表现基本呈现反向变化，少数基金的值为负；

0 1时，代表基金和市场的表现基本同向变化，波动小于市场；

当=1时，代表基金和市场的表现基本呈现一致的变化；

1时，代表基金和市场的表现基本同向变化，且波动大于市场。

4、什么是最大回撤？

最大回撤衡量的是投资者在一定时间内可能面临的最大损失。具体计算方法为：在所选期间内的任意历史时点回推，产品净值达到最低点时收益率的最大回撤区间。如下图所示，一段时间内，基金A和基金B的净值都增长了20%。基金A稳定增长，最大回撤为0%，基金B波动较大，最大回撤为(1.5-1.2)/1.5=20%。虽然两只基金的净值涨幅相同，但基金B的潜在最大亏损风险大于基金A.

5、什么是夏普比率？

夏普比率衡量的是基金的风险收益比，即每单位总风险相对于无风险利率能产生多少超额收益。因此，夏普比率越大，代表基金的回报风险表现越好。夏普比率=(基金年化收益率-无风险利率)/基金年化波动率。比如基金A的夏普比率为0.5，同类型基金的平均夏普比率为0.2，说明基金A的风险收益表现优于同类型基金的平均水平。

6、什么是跟踪误差？

跟踪误差是评价指数基金的主要指标。它衡量基金组合收益偏离目标指数收益的风险，即基金与目标指数的接近程度。跟踪误差越小，基金与指数的走势越接近，意味着投资者可以获得更接近指数表现的回报。

7、如何通过基金持仓判断基金的风险？

本基金将在定期报告中披露持仓信息，包括季报中的前十大持仓以及半年报和年报中的完整持仓。根据持仓信息，可以计算出基金的持仓集中度。比如前十大重仓股的集中度，就是基金前十大仓位占基金净值的比例之和。通常，集中度高的基金由于投资范围集中，不能很好地分散风险，因此投资者也可能承担较高的净值波动风险。