基差变动与套期保值效果的关系 详见下文

基差是某一商品或资产在特定场所的现货市场价格与以同一商品或资产为标的物的期货合约价格之间的差额。用一个公式表示，就是：基差=现货价格-期货价格。由此可见，基差往往出现在套期保值中。那么，基差的变化会表现出什么样的效应呢？

第一，基差变化和卖出套期保值效果之间的关系

[1]基础不变。

现货市场和期货市场的盈亏完全抵消，完全对冲。

[2]基础强度

现货市场和期货市场的盈亏相抵后，会出现净利润和不完全套期保值。

[3]基础弱化

现货市场和期货市场盈亏平衡后，还是有亏损的。

第二，基差变化与套期保值效果的关系

[1]基础不变。

现货市场和期货市场的盈亏完全抵消，完全对冲。

[2]基础强度

现货市场和期货市场盈亏平衡后，就会出现亏损。

[3]基础弱化

现货市场和期货市场盈亏相抵后，会有净利润。

具体用途可参考如下——3月15日小麦现货价格2060元/吨，6月小麦期货价格2000元/吨。这时候的基础是60元。如果之前选择卖出对冲，那么此时更强；如果之前做过买入对冲，会削弱基差。