外汇市场影响汇率变化的因素主要有哪些？

所有外汇交易都涉及一种货币与另一种货币的兑换。在任何时候，实际汇率都将主要由相应货币的供求决定。记住，对一种货币的需求意味着另一种货币的供应。同样，当你提供一种货币，就意味着对另一种货币的需求。影响货币供求从而影响汇率的因素有以下几种。

1货币政策

当央行认为对外汇市场的干预是有效的，干预结果会与政府的货币政策一致时，央行参与外汇市场会影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币，将本币稳定在被认为真实、理想的水平。市场其他参与者对政府货币政策对汇率影响的判断以及对未来政策的预期也会对汇率产生影响。

2政治形势

如果全球局势趋于紧张，将导致外汇市场不稳定，部分货币出现异常流入或流出，最终可能的结果是汇率大幅波动。政局的稳定关系到货币的稳定。一般来说，一个国家的政局越稳定，其货币就越稳定。政治因素对汇率的影响可以用一些例子来说明。

1987年底，由于美元持续贬值，为保持美元汇率的基本稳定，1987年12月23日，西方七国财政部长和中央银行行长发表联合声明，并于1988年1月4日开始对外汇市场实施大规模联合干预，大量抛售日元和德国马克，买入美元，从而使美元汇率反弹，保持了美元汇率的基本稳定。

比如，如果你关注欧元，你一定注意到了，在科索沃战争期间，欧元对美元的汇率连续三个月下跌了10%。原因之一是科索沃战争给欧元带来了下行压力。

3国际收支状况

一个国家的国际收支状况会导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民所有对外经济金融关系的汇总。一个国家的国际收支反映了它在世界上的经济地位，也影响着它的宏观和微观经济运行。

国际收支状况的影响归根结底是外汇供求对汇率的影响。外汇收入是由经济交易(如出口)或资本交易(如外国在该国的投资)引起的。由于外汇通常不能在国内市场自由流通，因此需要将外币兑换成本币后才能投入国内流通。这就形成了外汇市场的外汇供给。但是，由于一项经济交易(如进口)或一项资本交易(对外投资)而产生外汇支出。为了满足各自的经济需要，外汇市场上出现了对外汇的需求。当这些交易被合并并记录在国际收支统计中时，一个国家的外汇平衡就形成了。如果外汇收入超过支出，外汇供给就会增加；如果外汇支出超过收入，对外汇的需求就会增加。外汇供给的增加，在需求不变的情况下，直接导致外汇价格下降，本币价值相应增加；当外汇需求增加时，在供给不变的情况下，外汇的价格会直接上升，本币的价值会相应下降。

4利率

当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为了追求更高的资本回报，就会卖出低利率的货币，买入高利率的货币。随着对利率相对较高的货币的需求增加，该货币将对其他货币升值。

我们来看一个例子来解释利率是如何影响汇率的：假设有A和B两个国家，两个国家都不实行外汇管制，资金可以在两国之间自由流动。作为A国货币政策的一部分，其利率上调了1%。同时，B国利率水平不变。市场上有巨量的短期热钱，总是在国家之间流动，寻找最有利的利率。在其他条件不变，A国主导利率提高的情况下，巨额短期热钱会流入A国追求更高的利率。当热钱流出B国时，会卖出巨量B国货币换取A国货币。这样，对A国货币的需求上升，结果A国货币比b国货币强，上面的例子是针对两国之间的情况。事实上，在当今的国际市场上，它也适用于全球范围。

多年来，资金自由流动和取消外汇管制是大势所趋。这种趋势为国际短期热钱(有时称为“热钱”)的自由流动提供了极大的便利。需要指出的是，投资者只有在认为汇率的变化不会抵消高利率带来的回报时，才会将资金转移到高利率的地区或国家。

5市场判断

外汇市场并不总是遵循逻辑变化模式。个人感受、判断、对全球各种政治经济事件的分析理解等不明朗因素都对汇率有影响。

市场中的经营者必须正确理解公布的各种报告或数据，如外汇收支数据、通货膨胀指标、经济增长率等。但实际上，在上述报告或数据向市场公开之前，市场上就已经对报告或数据所反映的实质有了预期或判断。这种预期或判断会在报告或数据公开之前反映到价格上。一旦有真实的报告或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。

对于一个外汇交易员来说，正确理解各种经济指标和数据是不够的。他必须知道市场会对未公布的指标和数据做出什么样的预期和判断。

6投机

市场主要操作者的投机行为也是影响汇率的重要因素。在外汇市场上，与国际贸易直接相关的交易比例相对较低。大部分交易都是投机性质的，会导致不同货币的流动，从而影响汇率。当人们在分析影响汇率变动的因素时，得出的结论是某种货币的汇率会上升，并与之竞争，于是货币的上升就成为现实。另一方面，当人们预期某种货币会下跌时，就会竞相抛售，从而导致汇率下跌。

比如二战后的一段时间，由于美国政局稳定，经济运行良好，通货膨胀率低，经济增长在60年代初达到年均5%的水平。当时世界各国都愿意用美元作为支付手段，储存财富，使得美元汇率不断攀升。但到了60年代末70年代初，由于越南战争、水门事件、严重的通货膨胀和税负增加、贸易逆差、经济增长率下降等原因，美元币值大幅下跌。